在全球经济逐步走出疫情后通胀余波的当下，各国央行正陆续将关注重点由单纯抑制高企的通胀，转向努力支撑经济活动回归更为可持续的水平。分析师认为，与疫情时期相比，当前的宏观环境更具复杂性 各国不仅要在国内经济数据的波动中权衡利率走向，还需时刻关注外部冲击，特别是美国政府对几乎所有国家施加的关税措施给全球经济带来的潜在影响。本周，多家主要央行召开议息会议，其政策基调和利率调整方向各不相同，背后既体现了不同经济体所面临的挑战，也折射出全球经济在后疫情时期正在形成新的周期性轮动

周二美市盘前，美元兑日元汇价继续承压，技术面显示下行趋势明显，基本面因素交织复杂。特朗普政府临时豁免电子产品关税的决策一度提振市场情绪，但日美贸易谈判前景与全球增长担忧令市场保持谨慎。特朗普还表示正考虑对汽车行业可能的豁免，因为"汽车公司需要一点时间过渡到使用美国制造的零部件"

周二亚洲时段，纽元兑美元延续此前突破200日简单移动均线所带来的技术动能，连续第五个交易日上涨，触及0.5925-0.5930区间，创下2025年以来新高。“纽元的走强并非偶然，美元疲软是结构性原因所致，而非短期情绪波动。”——据市场调查显示美元持续承压，贸易担忧情绪和降息预期削弱其避险属性美元指数目前徘徊在三年来的最低水平附近，主要受到以下几方面的压制 贸易担忧情绪持续升温 美国总统特朗普上周宣布对来自亚洲大国的商品加征高达145%的关税，随后亚洲国家反制性地将对美关税提升至125%

本周二亚洲早盘，美元汇率总体稳定，但仍逼近上周触及的多个关键低点。当前美元兑瑞郎在亚洲市场小幅回升0.3%，但整体走势依旧偏弱。“美元近期的回撤不仅反映出市场对政策走向的困惑，更显现出全球投资者对美国资产吸引力的重新评估

美联储理事沃勒周一投下一枚"政策炸弹"。他在最新讲话中罕见承认，特朗普政府的关税政策可能迫使美联储在通胀高企时降息防衰退。这一石破天惊的表态瞬间点燃市场，因为这意味着美联储或将打破"通胀不降、利率不松"的传统政策框架

路透社最新调查揭开了一个残酷现实 特朗普的关税大棒正在美国本土引发一场商业地震。从科罗拉多州的百年玩具店到佛罗里达州的女性办公用品商，企业家们每天睁眼就要面对雪片般飞来的涨价通知。这家年销3000万美元的企业，50多种进口原料全部中招

纽约联储主席威廉姆斯上周五发出重磅警告 特朗普政府的高关税政策可能引发通胀飙升、失业率上涨与经济失速的"三高危机"。他在波多黎各商会的演讲中直言，受关税和移民政策拖累，2024年美国实际GDP增速或骤降至不足1%，失业率恐从4.2%攀升至5%，而通胀可能飙升至4%，远超美联储2%的目标。尽管长期通胀预期尚稳定，但他强调必须严防预期"脱锚"，避免重蹈历史覆辙

本周外汇市场剧烈震荡，美元指数跌至100.23，创2022年4月以来新低，跌幅约2.5%，受特朗普关税言论引发的避险情绪和投资者对美元信心下滑拖累。日元、瑞郎等避险货币强势反弹，欧元和英镑则在美元疲软中创下阶段新高，加元表现平稳。本周走势、经济数据、事件及分析师观点将在下文逐一剖析，揭示市场情绪与未来方向

美元–关税叙事主导市场本周美元交易员最关注的宏观事件无疑是美国3月CPI数据发布。经济学家普遍预期该数据将显示美国通胀压力缓解，而实际结果确实如此。低于预期的CPI数据可能给美元带来压力，因为这为美联储在不久的将来降息提供了一定空间