围绕美国总统特朗普“重塑”美联储的努力，这一进程又出现了新的转折，焦点在于美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔是否会在任期结束后离任。鲍威尔将会于2026年5月15日卸任美联储主席一职，而特朗普极有可能在此之前就提名继任者。然而，鲍威尔作为美联储理事的14年任期将持续至2028年1月31日

美元兑日元在周二亚市时段吸引了一些逢低买盘，中止了此前从一年半高点回落的跌势，现于157.95附近窄幅震荡。市场预期日本当局将出手干预以遏制本日元进一步走弱，这继续为日元提供了支撑。此外，日本央行可能提早加息的前景，成为支撑日元的另一因素

美联储成立一个多世纪以来，对其独立性最重要的考验本周三将在美国最高法院进行，焦点在于法官们是否会按照国会的意图，保护美联储免受政治影响，还是会允许美国总统唐纳德·特朗普随心所欲地进行人事清洗。这起案件——围绕特朗普试图因涉嫌抵押贷款欺诈解雇美联储理事丽莎·库克——在极端情况下可能会侵蚀美联储的独立性，但即便达不到这一结果，也可能为总统如何解除深度独立的央行治理机构成员职务提供首个路线图。前美联储主席保罗·沃尔克在20世纪80年代使用了惩罚性的两位数利率来抑制高通胀

本周初美元整体表现疲软，美元指数下跌至99.15附近，在主要货币中处于弱势地位。资金流向显示，美元兑瑞郎等避险货币明显走弱，市场风险偏好正在重新定价。与此同时，美联储内部的政策信号也拖累美元表现

周一亚洲早盘，美元兑日元延续调整，下跌至近期一周低位。市场风险偏好减弱、避险资金流入本币，使日元获得阶段性支撑。同时，日本政策层面对汇市波动的关注亦提振了日元走势

美国财政部长斯科特·贝森特上周日表示，美国最高法院推翻总统判决的可能性“微乎其微”，特朗普总统动用紧急权力强行实施关税，而法院可能最早于本周就此做出裁决。美国政府频繁使用关税和“国家紧急状态”等非常规工具，并涉及主权领土争议，短期内更可能因为催生避险买盘而推升美元。特朗普表示，自2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的商品加征10%关税，2026年6月1日起税率将上调至25%

智通财经APP获悉，白宫经济顾问凯文·哈塞特表示，特朗普很可能会让他继续担任目前的职务，这将使他失去竞选下一任美联储主席的机会。上周，特朗普对提名哈塞特接替现任美联储主席鲍威尔表示犹豫，他在白宫的一次活动中告诉哈赛特 “说实话，我其实想让你继续留任”。针对美联储和鲍威尔的刑事调查——涉及央行总部大楼的改建——给美联储的调查注入了新的不确定性，并引发了一波不满

2025年大部分时间里，美元兑日元汇率均处于上行态势。当下，市场对于汇率后续走势的疑问层出不穷。与此同时，日本央行虽正小心翼翼地推进货币政策正常化进程，但在利率水平上，与全球其他主要央行仍存在较大差距

新年到，美国12月CPI、以及下周五非农就业数据的压轴登场，中国服务业PMI与进出口数据勾勒经济图景，欧元区通胀与就业数据同步登场，每一项数据都可能打破当前市场对利率路径的定价平衡，成为行情转折的催化剂。投资者需聚焦数据真实性与政策信号关联性，以把握利率敏感型资产的交易机遇。周一数据开局 中美欧经济景气度同步校验周一，中国公布12月SPGI服务业PMI，作为反映服务业扩张动能的核心指标，其表现将与国家统计局此前公布的服务业商务活动指数形成交叉验证，为判断内需复苏强度提供关键依据