在全球经济衰退阴云密布之际，美国总统特朗普全面加征关税的冲击波持续发酵，引发市场剧烈震荡。周一，投资者疯狂涌入日元和瑞郎等避险货币，同时大肆抛售风险敏感的澳元，全球金融市场陷入一片低迷。日元和瑞郎成为本轮避险潮的核心受益者——美元兑日元一度暴跌1.39%至144.81，目前交投于146.10附近，跌幅约0.5%；瑞郎一度飙升逾1.8%，报1美元兑0.8450瑞郎，延续了上周2.3%的强劲涨势

据市场调查显示，新西兰央行将在周三例会中 下调官方现金利率25个基点至3.50%，自去年8月以来已累计降息175个基点，市场预期年底OCR将跌至2.75%，低于上周中期预测的3.0%央行在2月的货币政策声明中曾表示，如经济形势符合预期，将于4月和5月各降息一次。但随着特朗普上周宣布加征关税，这一前景发生剧变。美国对包括新西兰在内的多国商品征收10%进口税，新西兰虽未反击，但作为其第二大出口市场的美国，其进口成本提高势必影响出口表现

美联储主席鲍威尔上周五发出重磅警告 特朗普政府新关税的规模远超预期，可能同时推高通胀和抑制经济增长，但美联储目前仍难以确定合适的政策应对。这番表态未能平息市场恐慌，全球股市延续暴跌态势。"Nationwide首席经济学家KathyBostjancic解读称，这表明尽管特朗普在社交媒体呼吁降息，美联储仍将坚守立场，预计最早四季度才会行动

近期美元指数的急剧下跌，主要受到美国总统特朗普上周公布的关税政策影响，该政策强化了跨大西洋贸易摩擦的前景，并进一步增强了美国经济放缓的预期。美联储的谨慎应对与政策前景3月19日，美联储结束会议，维持联邦基金利率在4.25%至4.5%的水平。同时，其修订了2025年预测，将实际GDP增长从2.1%下调至1.7%，并将通胀预期从2.5%上调至2.7%

周一亚洲交易时段，在触及1.2820区域的一个多月低点后，英镑/美元吸引了一些逢低买盘，汇价目前在1.2850附近交投；但由于全球经济前景承压，上行动能缺乏强劲买盘支撑。基本面分析特朗普上周宣布的大规模互惠关税引发了市场对贸易摩擦扩大的担忧，这反过来可能会损害全球经济发展，继续严重影响市场情绪。美元作为相对避险资产的地位受益，对英镑/美元构成阻力

全球外汇市场本周经历剧烈震荡，美联储政策预期与地缘政治风险主导交易逻辑。美元指数虽在周五反弹0.91%，但周线仍收跌1.10%，创两个月最差单周表现；日元成为最大赢家，美元/日元周线重挫1.99%；欧元则凭借欧洲央行鹰派立场维持强势，周线上涨1.22%。一、美元 政策困境中的挣扎美元指数本周呈现"V型"反转 -周一至周四 市场押注美联储年内四次降息，美指一度跌至100.80的三个月低点；-周五 鲍威尔承认特朗普关税政策将加剧通胀，淡化降息紧迫性，美指单日反弹0.98%至101.94

周五，美元/日元跌幅较昨日收窄，盘中跌至145.084的6个月低点附近。推动美元/日元汇率走势的关键因素美国总统特朗普全面的关税政策刺激了对避险资产的需求。这是一个局部目标

周五欧盘时段，欧元/美元回落至1.10关口附近；在前一交易日刷新高点后，当前各项超买指标迎来修正行情。基本面分析市场目前重点关注即将公布的美国非农就业数据。若实际数据低于10万，美元可能进一步承压，推动欧元/美元向上；反之，若数据超预期达到16万或更高，可能会支撑美元，限制欧元/美元涨幅

由于特朗普宣布的大范围关税措施可能影响全球经济，市场避险情绪急剧升温，推动日元走强,美债收益率大幅下滑，10年期美债收益率跌至4.0%“日元的上涨主要受到避险资金流入以及美债收益率下降的推动。市场对美联储降息的预期升温，进一步削弱了美元。”——SaxoBank首席宏观策略师JohnHardy美国与日本的利差是影响美元兑日元走势的重要因素