周四，美国曼哈顿国际贸易法院裁定，特朗普总统试图实施的“解放日关税”违反宪法，因为对外贸易权力应由国会专属掌控。此举迅速激发市场“风险偏好”情绪，导致美元出现剧烈反弹，华尔街股指期货同步走高，投资者短线预期全球贸易担忧情绪可能缓解。衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨至100.40，重返一周以来的高位，并首次突破100大关

最新公布的美联储5月6-7日会议的记录显示，决策者们在会上承认，他们在未来几个月可能面临“艰难的取舍”，即通胀和失业率双双上升的情况。这种上世纪70年代曾肆虐全球的经济噩梦，如今因关税冲击、供应链重构及劳动力市场扭曲而再度浮现。部分官员将矛头直指政府贸易政策，认为5月初的关税威胁直接导致债市异动和商业信心崩塌；另一派则担忧薪资-物价螺旋正在形成

周三亚洲时段，美元/日元延续反弹走势，一度升破143.75的关键技术阻力位，刷新一周高点。支撑该走势的主要动力来自两方面 一是美国周二公布的耐用品订单和消费者信心数据强劲；二是日本财政部拟通过减少超长期债券发行以抑制收益率飙升，从而令日元承压。与此同时，日本央行行长植田和男亦提到，当前市场不确定性上升，央行将重点关注中短期利率变化对经济活动的影响在全球风险偏好回升背景下，美国总统特朗普宣布将对欧盟50%关税的执行时间延至7月9日，也进一步削弱了日元的避险吸引力

周三，美元指数延续反弹势头，在亚洲交易时段触及99.80区域的周内高点。此前公布的美国经济数据缓解了市场对经济衰退的担忧，为美元提供了支撑。美国数据显示，4月耐用品订单环比下降6.3%，虽然较3月修正后的7.6%增幅出现明显回落，但仍优于市场预期的7.9%降幅

5月28日，新西兰央行将政策利率从3.50%下调至3.25%，为连续第六次降息，符合市场预期。据新华财经消息，新西兰联储预计，到2028年6月官方现金利率将维持在3.1%。此外，新西兰联储表示，美国关税提高将降低全球对新西兰出口的需求

新西兰联储于周三宣布将官方现金利率下调25个基点至3.25%，这是连续第六次降息，符合24位经济学家中23位的预期。更为重要的是，美国关税政策的不确定性以及海外政策环境的变化，预计将对新西兰经济复苏形成压制，并降低中期通胀压力。市场即时反应分析纽元/美元汇价表现 降息决议公布后，纽元出现短线反弹，纽元/美元从0.5945反弹至0.5965附近，显示市场对降息决议的初步消化相对平稳

美联储内部分歧曝光。据最新消息，美联储官员透露，目前美联储内部正在进行一场“辩论” 部分美联储官员呼吁将关税政策的影响视为暂时的通胀冲击，应优先考虑通过降息来支持美国经济增长；另一部分官员则认为，关税的中长期影响可能还不明朗，因此货币政策需要更加谨慎。巴克莱则表示，基于当前经济数据走势，预计美联储将在7月和9月各降息25个基点，2026年还将进行两次同等幅度的降息

尽管外界担忧特朗普在“解放日”宣布的关税可能推高美国通胀，从多个市场指标来看，投资者对未来物价飙升的担忧似乎并不强烈。数据显示，4月2日特朗普在美股收盘后宣布大规模征收关税，当天一年期美国通胀掉期为3.4%，而上周则为3.36%。通胀掉期是基于市场的通胀预期指标，与消费者调查所反映的主观预期不同

据央视新闻27日报道，当地时间26日，德国总理默茨表示，德国和其他欧盟国家不希望关税争端升级。从德国的角度看，加征关税会损害德国的利益，如果欧美谈判无法达成一致，德国没有选择，德国将会对美国关税政策进行反击。特朗普当天在新泽西州莫里斯顿登上总统专机前告诉媒体记者，冯德莱恩和他通了电话，希望推迟对欧盟征收50%关税的起征时间，以“认真推进”与美方的谈判