美元兑日元周五上涨，最高升至157.76，为四周来最高水平，创下10月初以来最大单日涨幅。日本央行周五加息25个基点，将短期利率上调至0.75%，利率水平创30年来新高，这也是2025年1月以后，日本央行11个月来再次进行加息，这一政策调整突显出，在1990年房地产泡沫破裂导致物价持续数十年疲软后，通胀逐渐融入经济的重大转变中，日本央行决心继续加息。欧元兑日元创184.74的历史新高，瑞士法郎兑日元创198.29的纪录高位

欧元兑美元在本周触及1.1800上方的阶段高点后回落，美市早盘徘徊在1.1710附近，周线层面呈现温和回撤。市场氛围并非单边风险偏好或风险规避的简单切换，而更像是对两大核心变量的再定价 一是欧洲央行在通胀与增长之间的“保持机动”立场，二是美国通胀数据的降温信号与数据可靠性之间的张力。欧元的回撤与欧洲央行最新会议后的利率预期调整高度相关

下周，圣诞假期临近叠加多国交易所交易时间调整，全球市场将迎来数据补发与政策发声的密集窗口期。美国三季度核心经济数据集中补发、中国LPR报价落地、多国央行纪要及官员讲话相继登场，再叠加圣诞假期前后的市场流动性变化，每一项事件都可能搅动市场情绪。中国LPR领衔，英国GDP与华为新品发布会同台登场周一，中国公布12月的一年期和五年期LPR，市场预计将维持3%和3.5%不变，是实体经济融资成本的核心定锚

周五欧市时段，美元兑日元延续日内涨势，涨幅约0.88%。此前日本央行行长植田和男在政策会议后的新闻发布会上发表讲话。这进一步削弱了市场对日本央行将在2026年进一步加息的预期，并对日元构成沉重压力

12月19日，日本央行将政策利率上调0.25个百分点至0.75%，创下自1995年9月以来的最高水平，正式宣告了超宽松货币政策时代走向终结。这一决策标志着日本货币政策的重大转向，旨在打破长期低利率、低通胀、低增长的循环。加息的背后，是日本通胀连续44个月高于2%的央行目标，以及日元持续疲软带来的输入性通胀压力

周五日本央行如期加息25个基点，将政策利率从当前的0.5%上调至0.75%。不过，日元短暂上涨后快速回落，跌至一周低位；美元兑日元短线一度下跌25个基点至155.58，随后快速拉升逾50点至156.14附近，为近一周新高。加息的主要驱动力包括通胀持续高于2%目标，以及薪资增长前景趋于稳固

欧元兑美元周五于1.1720附近震荡，因此前大西洋两岸密集发布的经济数据未能为单一货币提供明确方向。美国通胀数据表现温和，欧洲央行也在年内最后一次会议上决定维持利率不变，这些因素对欧元兑美元走势的方向性指引影响甚微。美国通胀疲软与欧洲央行稳健立场均未能激发市场动能美国劳工统计局公布的延迟数据显示，11月整体通胀与核心通胀率均降至2021年初以来最低水平

日本央行周五11:00左右将公布今年最后一次利率决议，市场预期其将把基准利率上调至30年来的最高水平，以推进政策正常化这一去年提出的目标。即将公布的决定可能将利率上调至0.75%——这是自1995年以来的最高水平——根据LSEG的数据显示，日本央行加息的概率高达86.4%。加息举措或将压制美元兑日元汇率，并抑制已连续44个月超过日本央行目标水平的通胀

美元指数表面稳定，实则存在结构性疲软，其相对强势主要由日元极端贬值所支撑。市场资金正从美元体系流向贵金属及其他避险资产，形成“货币贬值交易”浪潮。贵金属涨势再度抬头