在当前应对粘性通胀与劳动力市场放缓的双重挑战下，美联储内部围绕利率调整路径的分歧日益显著，且这一动态可能延续至2026年并进一步激化。一、美联储领导层更迭在即预计美国总统特朗普将于2026年初宣布下任美联储主席提名人选，以接替将于5月任期结束的现任主席杰罗姆·鲍威尔。二、通胀与就业目标冲突下的政策分歧粘性通胀与疲软的劳动力市场可能持续使美联储的双重使命——物价稳定与充分就业——相互冲突，进而转化为围绕“保持利率稳定”还是“进一步降息”的激烈争论

特朗普表示，如果经济表现良好，他预计他的新美联储主席会降低利率，这是这位总统渴望获得一位致力于降低借贷成本的提名人选的最新信号，因为他即将宣布接替杰罗姆·鲍威尔的人选。特朗普周二在社交媒体上表示 “我希望我的新美联储主席能在市场表现良好的情况下降低利率，而不是无缘无故地破坏市场。政策分歧与降息目标美联储本月初将基准利率下调至3.5%-3.75%区间，这是连续三次会议中的第三次降息

周三亚洲交易时段，美元兑加元连续第三日下行，最低触及1.3675，为近五个月以来的低位。整体走势显示，美元阶段性承压，而加元相对保持韧性，推动汇价重心持续下移。从美元端来看，市场对美联储未来政策路径的预期明显转向宽松

周二美元指数走弱，但并未出现大幅崩盘。价格早盘下探至97.852，随后在节前交投清淡的市场中，于关键支撑位上方获得买盘支撑并反弹。国债收益率保持稳定，GDP数据超预期，但美元指数仍处于数月低位附近

周一亚市时段，美元兑日元震荡走低，跌幅约0.27%，因日元受到多重因素的支撑。此外，日本最高外汇官员神田真人的言论加剧了市场对政府可能干预汇市的猜测，进一步利好日元。日元受到避险需求重燃和新的干预猜测的支持日本财务省国际事务副大臣、最高外汇官员神田真人周一表示，他对汇市的单向波动感到担忧，并警告称将对日元的过度下跌采取适当行动

周一亚市时段，澳元兑美元震荡上涨，涨幅约0.24%，因澳洲联储鹰派预期提振与美元走低支撑。尽管美联储官员言论谨慎，美元仍终结三日连涨行情美元指数周一小幅走低，交投于98.60附近。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克上周日表示，当前货币政策适宜暂停调整，以评估第一季度累计75个基点的降息对经济产生的影响

周一亚洲交易时段，日元吸引部分买盘，扭转了上周五日本央行会议后出现的快速回落走势。当前市场环境中，避险情绪明显升温，成为支撑日元的重要因素之一。这一表态被市场解读为对日元进一步走弱的“软性警告”，对美元兑日元构成阶段性压制

资本经济学指出，新任美联储主席人选即将提名，以接替任期于明年五月结束的杰罗姆·鲍威尔。然而，美国经济形势可能会限制降息幅度，使其难以达到特朗普总统期望的水平。资本经济学预测道 “由于核心通胀将在较长时间内持续高于2%的目标水平，我们预计美联储2026年仅会降息25个基点，这将导致新任美联储主席与特朗普总统几乎立即陷入对立”

在2026年即将到来之际，美国经济政策领域的一个关键抉择正吸引全球目光 现任美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于明年5月结束，谁将接棒领导这个全球最具影响力的央行。这一决定不仅涉及利率政策和经济增长，还牵动着美联储的独立性以及市场对货币政策的信心。投资者和经济学家担忧，如果新主席过于顺从政治压力，可能导致借贷成本上升，反噬经济增长目标